一、醫(yī)療服務

2016年醫(yī)療服務行業(yè)的驅動因素來自于藥品行業(yè)景氣度持續(xù)下滑，以及藥品價格形成機制的變化。分級診療和醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)的推動下，公立醫(yī)院借助民營資本盤活存量資產(chǎn)創(chuàng)造增量價。醫(yī)療服務業(yè)務為新技術提供了商業(yè)化的出口，而新技術給醫(yī)療服務業(yè)務提供了高附加值的項目。

1) 符合醫(yī)院利益訴求、以醫(yī)為本的商業(yè)模式，比如康復醫(yī)療、檢驗領域，以及高端醫(yī)學影像領域；

2) 具有一定門檻的連鎖?？漆t(yī)院如婦兒、輔助生殖、眼科、骨科、醫(yī)療美容等；

3) 連鎖第三方服務如健康管理、第三方診斷等；

4) 一線城市的具有核心技術和專家資源的高端醫(yī)院。

二、生物技術與生命科學

隨著基因組學、分子生物學等基礎學科的發(fā)展，生物制劑與生命科學技術正在治療中發(fā)揮越來越重要的作用：生物制劑方面，越來越多的單抗藥物對腫瘤、糖尿病等疑難雜癥產(chǎn)生突破性療效，“重磅炸彈”級新藥頻出。2014年全球銷量前十大藥物中，有7個為生物制劑，其中阿達木單抗位居全球銷量首位，年銷售額達110億美元；生命科學方面，全球范圍內，基因測序市場從2007年的794.1萬美元增長到2013年的45億美元，復合增長率為33.5%，預計未來幾年依舊會保持快速增長；細胞免疫療法等新興技術也日漸成為重要的治療方法。

生物技術與生命科學無疑是大健康領域極為重要的投資方向，重點關注的細分領域包括：

1) 先進的基因測序及數(shù)據(jù)分析公司；

2) 技術驅動型生物制劑公司；

3) 與基因測序解讀、個體化給藥相結合的*醫(yī)療公司；

4) 技術上取得突破的新型生物治療方式，如CAR-T細胞免疫療法等。

三、醫(yī)療器械

醫(yī)療器械市場在國內起步較晚，但發(fā)展迅速，2001年至2014年，我國醫(yī)療器械市場規(guī)模從173億元增長至2556億元，增長了近15倍，復合增速達到23%。但從醫(yī)療器械市場規(guī)模與藥品市場規(guī)模的對比來看，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模大致為全球藥品市場規(guī)模的40%，而我國這一比例低于15%，隨著經(jīng)濟的發(fā)展以及國內老齡化程度的提高，醫(yī)療器械市場發(fā)展?jié)摿薮?。同時，《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序(試行)》等一批政策的出臺，為國產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械的快速成長奠定了堅實的基礎。重點關注的細分領域包括：

1) 與機器人、人工智能等先進技術相結合的高端醫(yī)療器械；

2) 國產(chǎn)創(chuàng)新型醫(yī)療器械；

3) 智能家用醫(yī)療器械；

4) 現(xiàn)有成熟醫(yī)療器械的進口替代產(chǎn)品。

四、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療

信息技術的高速發(fā)展引發(fā)各個行業(yè)的巨大變革，也為醫(yī)療行業(yè)帶來巨大機遇。隨著大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等多領域技術與互聯(lián)網(wǎng)的跨界融合，新技術與新商業(yè)模式快速滲透到醫(yī)療各個細分領域，從預防、診斷、治療、購藥都將全面開啟一個智能化時代。同時，中國醫(yī)療行業(yè)特有的資源配置不合理、服務質量低、醫(yī)患關系緊張等問題，都有賴于憑借互聯(lián)網(wǎng)技術加以改善。

同時也應看到，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在國內仍然處于起步階段，對傳統(tǒng)醫(yī)療的改革必然是漫長而艱巨的過程，因此對該領域的投資應保持樂觀但謹慎的態(tài)度。重點關注的細分領域包括：

1) 醫(yī)藥類電商平臺；

2) 醫(yī)療大數(shù)據(jù)分析公司；

3) 慢病管理/健康管理在線平臺；

4) 智能及可穿戴式醫(yī)療設備。

五、健康養(yǎng)老

健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)受需求迫切和政策鼓勵雙向驅動，將迎來十分確定的發(fā)展機會。未來我國政府和個人將面對很大的養(yǎng)老壓力，截止2014年65歲及以上老年人口達1.4億，占總人口比重10.1%，到2020年老年人口將增至2.6億。同時，養(yǎng)老作為"健康中國"的一部分已被提升到國家戰(zhàn)略性高度。以居家為基礎、社區(qū)為依托、機構為補充的多層次養(yǎng)老服務體系中將挖掘投資機會：

1) 涉足養(yǎng)老核心產(chǎn)業(yè)---康復醫(yī)療，并已具備可行性和連鎖化潛力發(fā)展模式的企業(yè)；

2) 積極探索創(chuàng)新養(yǎng)老模式的企業(yè)。