進口替代將加速。目前本土企業(yè)已掌握骨科醫(yī)療器械的主要制造技術,但是產(chǎn)品主要集中于中低端,近些年隨著技術水平的提升,以及相關政策的扶持,進口替代過程持續(xù)推進,創(chuàng)傷領域基本已完成,高端骨科器械進口替代有望加速,預計2020左右將前后完成脊柱、關節(jié)等產(chǎn)品的進口替代。

高端器械需求快速增長。隨著國民可支配收入的增加、老年人口比例的上升,醫(yī)療觀念的轉變以及醫(yī)保的覆蓋面的提升,我國對骨科醫(yī)療器械的需求將保持較高增速。經(jīng)過多年的市場培育,患者對植入物的接受度不斷提高,綜合上述因素我國有望在十年內(nèi)成為全球*大的市場,其中關節(jié)類產(chǎn)品*值得期待。

行業(yè)正處于快速整合期。行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)較多、地域性強,目前行業(yè)處于快速發(fā)展期,近幾年有多家國內(nèi)龍頭企業(yè)被國際巨頭合并,也有本土企業(yè)積極向國外開展并購。同時國內(nèi)不斷加強醫(yī)療器械行業(yè)的監(jiān)管力度,提升品質(zhì)要求,中小企業(yè)的生存壓力較大,有利于行業(yè)整合,預計國內(nèi)市場*終將形成一批以上市公司為中堅的具有國際競爭力的本土骨科企業(yè)。

品質(zhì)提升時機來臨。本土企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量與國外*廠商還有較大差距,隨著行業(yè)的發(fā)展,行業(yè)集中度不斷提高,監(jiān)管趨嚴,國內(nèi)企業(yè)將會把更多的精力投入到研發(fā)中去;同時近些年涌現(xiàn)出很多先進的材料和技術,為企業(yè)制造出更加優(yōu)良的產(chǎn)品提供可能,同時有中高端消費者的需求做指引,品質(zhì)提升的良機已經(jīng)到來。

評級:優(yōu)異。鑒于骨科醫(yī)療器械行業(yè)良好的成長性,較高的毛利率,在醫(yī)改、老齡化的推動下,行業(yè)整合、進口替代過程將加速,隨著技術的升級、引進,產(chǎn)品質(zhì)量也將得到提升,本土骨科醫(yī)療器械上市企業(yè)將迎來發(fā)展良機,我們給與該行業(yè)“優(yōu)異”評級。

風險提示:招標降價、市場推廣風險、醫(yī)療糾紛風險等